Kapitalmarkt- Compliance

Die Implementierung von Regelwerken wie der Marktmissbrauchsverordnung (MAR) oder der MiFID II/MiFIR hat für die Marktteilnehmer zu einem beachtlichen Komplexitätszuwachs der einzuhaltenden Regelwerke geführt. So müssen Wertpapierfirmen die organisatorischen Anforderungen für Finanzinstitute einhalten und insbesondere eine dauerhafte und wirksame Compliance-Funktion einrichten.

Die Angemessenheit und Wirksamkeit der getroffenen Maßnahmen muss überwacht und regelmäßig bewertet werden – auch Maßnahmen zur Beseitigung von Unzulänglichkeiten müssen ergriffen werden. Besondere Anforderungen gelten bei der Auslagerung von Aktivitäten und Prozessen.

Das Aufsichtsrecht sieht umfassende Dokumentationspflichten, einhergehend mit Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflichten vor.

Hinzu kommen engmaschig geregelte Transparenzvorschriften, sei es für Emittenten das Insider- und Ad-hoc-Recht, das Recht der Director‘s Dealings und der Stimmrechte oder für multilaterale Handelssysteme und für systematische Internalisierer das Vorgabenregime zur Vor- und Nachhandelstransparenz. Alle Maßnahmen müssen schließlich die Vorgaben zur Vermeidung von Marktmanipulationen beachten.